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서론: 경영권 프리미엄, 어디까지 인정해야 하나?최근 금융당국과 국회가 경영권 프리미엄에 대한 규제 강화를 공식화하면서, 상장사 인수·합병(M&A) 시장에 긴장감이 고조되고 있습니다. 경영권 프리미엄은 회사를 사실상 지배할 수 있는 지분을 확보할 때, 지분 가치 외에 추가로 지불되는 금액을 말합니다. 지금까지는 경영권 프리미엄이 M&A 거래의 ‘당연한 관행’처럼 인정돼 왔지만, 소액주주의 권익을 침해하고 경영권 방어 수단으로 악용되는 사례가 빈번하다는 비판이 이어져 왔습니다. 이에 따라 제도권이 본격적으로 손질에 나서면서, M&A 시장 위축 우려와 기업 지배구조 개선 기대가 교차하고 있습니다.본론: 경영권 프리미엄 규제 내용과 시장 반응금융위원회는 최근 경영권 프리미엄의 부당성을 문제 삼아 소액주주에 대..

서론: 중복상장 규제 강화, 대기업 합병 러시 불러오나최근 금융당국이 상장사 중복상장 규제 강화 방침을 공식화하면서, 대기업들이 기존 계획을 수정해 전략적 합병(M&A)으로 눈길을 돌리고 있다. 그동안 지주사 전환, 재무구조 개선, 성장동력 확보를 명분으로 동일 계열 내 자회사를 상장시키는 중복상장이 대기업 경영의 주요 수단이었지만, 시장 교란과 소액주주 피해 우려가 커지자 제동이 걸린 것이다. 이에 대기업들은 중복상장으로 계열사 가치를 부풀리는 방식에서 벗어나, 그룹 내 핵심 사업 재편과 시너지를 노리는 합병 전략으로 선회하고 있다. 업계는 이를 ‘구조적 체질 개선을 위한 기회’로 보고 있지만, 합병 과정에서 주주가치 훼손 가능성도 배제할 수 없어 시장의 관심이 집중되고 있다.본론: 대기업들, 합병으로..

서론: 상법 개정, 여야가 손잡았다국회의 오랜 숙원 과제였던 상법 개정이 새로운 전기를 맞았다. 특히 경영권 방어의 핵심 장치 중 하나로 꼽히는 감사위원 선임 시 대주주 의결권을 3%로 제한하는 ‘3%룰’ 강화 방안에 대해 여야가 전격 합의한 것이다. 이번 합의는 정치권이 기업 지배구조 개선과 소액주주 권익 보호라는 명분 아래 상법 개정의 큰 틀에서 손을 맞잡았다는 점에서 상징성이 크다. 그동안 재계의 반발과 정치권의 의견 대립으로 지지부진하던 논의에 속도가 붙게 됐다는 평가다. 다만 기업들은 경영 안정성을 해칠 수 있다는 우려를 거두지 않고 있어, 향후 법안 처리 과정에서 긴장감이 더욱 고조될 전망이다.본론: 핵심은 3%룰 강화와 감사위원 분리선임이번 여야 합의의 핵심은 현행 상법상 대주주 의결권을 3..

서론최근 국내 증시는 반도체·AI주를 중심으로 가파른 상승세를 이어가고 있다. 그러나 급등장 이면에서는 시장 과열을 경고하는 징후들이 포착되고 있다. 한국거래소에 따르면 투자위험종목으로 지정된 상장사가 한 달 새 2.5배나 늘어나며 투자자 경고등이 켜졌다. 단기 급등 종목에 대한 쏠림 현상이 심화되면서 변동성이 극심해졌고, 일부 종목에서는 차익 실현 매물이 쏟아질 조짐도 나타나고 있다. 전문가들은 상승장 속 투자위험종목의 급증을 시장의 체질적 불안 요소로 지적하며 투자자들의 주의가 필요하다고 강조한다.본론한국거래소에 따르면 6월 한 달간 투자위험종목으로 지정된 종목 수는 85개로, 전월(34개) 대비 2.5배 이상 급증했다. 투자위험종목은 최근 10거래일간 주가가 급등하면서 투자자의 과도한 투기 심리가 ..

서론코스피가 2025년 상반기 막바지에 접어들며 장중 연고점을 돌파했다. 이틀 연속 상승세를 이어간 코스피는 2,800선을 안정적으로 넘어섰고, 장중 한때 2,850선을 위협하며 투자자들의 기대감을 키웠다. 미국 증시 호조와 반도체 업종 중심의 외국인 순매수세가 맞물리면서 국내 증시에 강력한 상승 모멘텀을 제공했다는 평가다. 일각에서는 지수가 단기간 급등한 데 따른 과열 우려가 제기되지만, 주요 증권사와 기관들은 펀더멘털과 수급 모두 우호적이라며 올해 안으로 코스피 3,700선까지 도달할 가능성이 충분하다고 분석한다.본론최근 코스피 상승을 견인한 주역은 단연 반도체주다. 엔비디아를 중심으로 한 글로벌 AI 반도체 수요 폭증 기대가 한국 반도체 대표주인 삼성전자와 SK하이닉스의 주가를 끌어올리며 시총 상위..

서론정부와 국회가 상법 개정을 다시 강행하겠다고 예고하면서 기업들은 긴장감을 감추지 못하고 있다. 이번 상법 개정안은 기업지배구조를 개선하고 소액주주 권익을 보호하겠다는 취지로 추진되지만, 경제계에서는 경영권 불안과 투자 위축 등 부작용을 우려하는 목소리가 높다. 실제로 다중대표소송제, 감사위원 분리 선출, 전자투표 의무화 등이 포함된 상법 개정은 대주주 견제 강화로 이어져 국내 기업 경영 환경에 큰 변화를 가져올 전망이다. 그렇다면 상법 개정으로 인한 경제계 충격을 최소화하려면 어떤 현실적인 보완책이 필요할까.본론이번 상법 개정안의 핵심은 주주 권한 강화다. 먼저 다중대표소송제는 모회사 주주가 자회사 이사를 상대로 소송을 제기할 수 있게 해 대기업 지배구조의 책임성을 높이겠다는 취지다. 하지만 경제계에..

서론정부가 코스피 5000 시대를 앞당기기 위해 다시 한 번 ‘배당’ 카드를 꺼냈다. 이번에는 단순한 배당 장려를 넘어 최대주주가 직접 배당을 늘리도록 세제 혜택을 강화하는 방식이다. 기업의 사내유보금을 시장으로 돌려 투자자 신뢰를 높이고, 이 자금이 다시 국내 증시로 유입되도록 구조를 설계한다는 계획이다. 배당 매력이 낮아 저평가 논란이 끊이지 않았던 한국 증시에 새로운 변화의 바람이 불지 주목된다.본론최근 기획재정부는 ‘기업 배당 확대를 위한 세제 개편안’을 내놨다. 핵심은 최대주주가 배당을 통해 얻는 소득에 대해 세율 부담을 낮춰주겠다는 것이다. 현재는 최대주주가 배당을 받으면 배당소득세와 금융소득종합과세 등으로 일반 소액주주보다 실질 세부담이 높았다. 이 때문에 대주주 입장에서는 배당보다는 사내유..

서론연일 사상 최고가를 갈아치우는 일부 ‘핫한’ 종목들 덕분에 국내 주식시장이 모처럼 활기를 띠고 있다. AI, 반도체, 2차전지 등 테마주는 목표 주가를 훌쩍 넘어선 지 오래다. 증권사들이 제시한 컨센서스를 연이어 돌파하며 단기 급등세를 이어가고 있다. 하지만 한편에선 “너무 빨리 올라 부담스럽다”는 목소리도 커진다. ‘목표가 초과 종목은 이제 과열권 아니냐’는 경계심이 고개를 들면서, 투자자들 사이에선 ‘이제는 저평가 우량주를 담아야 할 때’라는 반론도 힘을 얻고 있다.본론실제로 최근 한 달 사이 코스피와 코스닥의 주도주 상당수가 증권사 평균 목표가를 초과했다. 대표적으로 AI 반도체 관련주는 엔비디아와 SK하이닉스발 훈풍에 단숨에 목표가를 30~50% 상회한 상황이다. 전기차, 로봇, 클라우드 등도..

서론: 상승장 속에서도 ‘저평가’ 외치는 한국 주식시장코스피가 2700선을 넘어서며 1년 반 만의 고점을 경신했지만, ‘한국 증시는 여전히 싸다’는 분석이 설득력을 얻고 있다. 그 근거는 바로 PBR(주가순자산비율). 2025년 6월 기준 한국 증시의 평균 PBR은 0.95배 수준으로, 주요 선진국은 물론 신흥국과 비교해도 여전히 낮은 수준이다. 주가는 오르고 있지만 기업가치 대비 ‘평가’는 아직 따라오지 못하고 있는 셈이다. 글로벌 자금이 다시 신흥국으로 유입되고 있는 지금, ‘리레이팅’(재평가)의 마지막 퍼즐은 여전히 한국 시장에 남아 있다는 평가가 나온다.본론: 코스피 2700 돌파에도 여전히 저평가…왜?통상적으로 PBR 1배는 기업의 자산 가치와 주가가 일치함을 의미한다. 하지만 한국 증시는 지난..

서론: 넥스틴, 반도체 후공정 강자로 글로벌 M&A 나서다국내 반도체 검사장비 업체 넥스틴이 본격적인 글로벌 확장에 나섰다. 업계에 따르면 넥스틴은 최근 미국 소재의 반도체 장비 회사를 인수하기 위한 실사를 진행 중인 것으로 알려졌다. 특히 이 업체는 연간 영업이익률이 40%에 달하는 고수익 기업으로, 인수가 성사될 경우 넥스틴은 글로벌 반도체 검사 시장에서 기술력과 매출 볼륨을 동시에 끌어올릴 수 있는 전기를 맞이하게 된다. 이번 인수 추진은 단순한 외형 성장뿐 아니라, 한국 반도체 생태계의 글로벌 밸류체인 확장을 의미하는 신호탄으로 해석된다.본론: 왜 넥스틴은 美 장비업체를 노리는가넥스틴은 국내 유일의 미세 패턴 결함 검사장비 전문기업으로, 주로 파운드리 및 디스플레이 생산라인에서 사용되는 광학 검사..