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“자사주소각 의무화 시행에도 셀트리온은 문제없다—견고한 재무와 성장 전략으로 대비 완료”

서론: 자사주소각 의무화 도입, 시장에 던지는 시사점최근 국회에서 자사주소각 의무화 법안이 본격 추진되면서 상장기업들의 자사주 활용 전략에 큰 변화가 예상된다. 자사주소각은 기업이 보유한 자사주를 반드시 소각해야 하는 제도로, 기존에 자사주를 주가 안정이나 M&A, 임직원 보상 등에 다양하게 활용하던 관행에 제동을 거는 조치다. 이로 인해 다수 기업들은 자사주 정책 재검토에 나서고 있지만, 셀트리온은 예외적으로 큰 영향이 없다는 평가가 나온다. 셀트리온이 자사주소각 의무화에 상대적으로 강한 이유는 무엇일까?본론: 셀트리온의 탄탄한 재무구조와 전략적 자사주 관리셀트리온은 그간 시장에서 적극적인 자사주 매입과 소각을 병행하며, 주가 방어와 주주가치 제고에 적극적으로 임해왔다. 지난해에도 약 1천억 원 규모의..

서론: ‘투자 유도’ 명분, ‘증세 복원’ 실속정부가 2025년 세법개정안을 통해 자본시장 세제를 다시 손질한다. 최근 발표된 세제 개편안의 핵심은 소액 투자자에게는 세제 혜택(분리과세 확대)이라는 당근을, 반대로 대주주나 기관 등 고액 투자자에겐 양도소득세 강화 및 거래세 인하 철회 등 회초리를 드는 이중 전략이다.2023년 금융투자소득세(금투세) 도입이 유예되며 증권가에선 ‘과세 투명성보다 시장 활력’에 방점이 찍히는 듯했으나, 2025년부터 다시금 과세 체계가 원위치되는 분위기다. 정부는 세수 확보와 과세 형평성을 이유로 들지만, 시장은 "결국 고액 자산가에게 불리한 세제로 돌아가는 것 아니냐"는 우려의 시선을 거두지 않고 있다.본론: 분리과세 확대는 ‘당근’, 양도세·거래세 복원은 ‘회초리’이번 ..

서론: 경영권 거래, 왜 소액주주는 소외되는가기업 인수합병(M&A) 시장에서 ‘경영권 프리미엄’은 매우 익숙한 용어다. 통상적으로 지배주주가 보유한 대주주 지분은 경영권이라는 가치를 인정받아 시가보다 높은 가격에 거래된다. 반면 같은 회사의 주식을 보유하고 있음에도 소액주주들은 시가에 준하는 가격만 받을 수 있어 형평성 논란이 끊이지 않았다.이처럼 동일한 주식에 서로 다른 가격이 매겨지는 이중잣대에 대해, 정부와 정치권이 제도 개선을 위한 논의에 나섰다. 특히, 문재인 정부 당시 폐지된 ‘의무공개매수제도’의 부활이 유력하게 검토되고 있다. 이는 M&A 시장의 공정성과 소액주주의 권익을 강화하려는 흐름의 일환이다. 지금은 단순한 정책 검토 단계를 넘어, 실제 입법 논의와 제도 도입 여부를 둘러싼 공방이 본..

통신업계에 조용한 변화의 물결이 감지되고 있다. LG유플러스가 주주가치 제고를 위한 ‘밸류업’ 전략에 본격적으로 시동을 걸며 1000억원 규모의 자사주를 소각하겠다고 발표한 것이다. 보수적인 움직임이 일반적인 통신 3사 가운데, LG유플러스의 이번 결정은 이례적이라는 평가를 받고 있으며, 향후 기업 경영 전략과 시장 반응에도 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다.본론: 자사주 소각은 '주주환원' 선언LG유플러스는 7월 중 이사회를 통해 약 1000억 원 규모의 자사주를 소각한다고 밝혔다. 이는 올해 초 발표했던 주주환원 정책의 일환으로, 상반기 내 소각을 완료한다는 계획에 발맞춘 조치다. 회사는 2023년에도 1000억원 규모의 자사주를 소각한 바 있다. 이를 포함하면 2년 연속 같은 규모의 소각이 이루어진..

서론: 삼천피 돌파의 의미와 상징성2021년 1월, 한국 증시의 대표 지수인 코스피(KOSPI)가 사상 처음으로 3000포인트(삼천피)를 돌파했다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 이후 13년 만에 달성한 역사적인 기록으로, 국내 투자자들에게 깊은 인상을 남겼다. 그러나 그 감동도 잠시, 이후 수많은 경제 불확실성과 금리 상승, 인플레이션, 글로벌 경기 둔화 등이 맞물리며 코스피는 다시 박스권에 갇혔다. 현재 시장 안팎에선 ‘이제는 5000포인트(오천피) 시대를 준비할 시기’라는 낙관론과 ‘삼천피도 유지하기 힘들다’는 비관론이 팽팽히 맞선다. 과연 우리는 오천피 시대를 현실로 만들 수 있을까?본론: 험난한 오천피의 길, 넘을 산은 무엇인가우선 지수를 5000까지 끌어올리기 위한 전제는 기업의 실적 개선이..

최근 정부와 국회가 기업 지배구조 개선을 명분으로 ‘자사주 소각 의무화’ 상법 개정을 다시 꺼내 들었다. 불과 몇 달 전 자사주 소각 및 매입 확대 유도 방안을 논의한 데 이어 이번엔 일정 기간 보유한 자사주를 반드시 소각토록 하는 법적 의무를 검토 중이라는 소식에 재계가 긴장하고 있다. 일부 기업들은 “변화의 속도가 너무 빠르다”며 우려의 목소리를 내고 있다.자사주 소각, ‘선택’에서 ‘의무’로?자사주 소각은 기업이 스스로 주식을 사들인 뒤 이를 말소하는 것으로, 통상 주가 부양이나 주주가치 제고 수단으로 활용된다. 지금까지는 경영 판단에 따른 ‘선택’ 사항이었지만, 상법 개정안이 통과되면 일정 기간 보유한 자사주에 대해 의무적으로 소각해야 하는 규제가 생긴다. 정치권에서는 “자사주를 이용한 지배력 유..

정부의 상법 개정안으로 ‘자사주 의무 소각’이 추진되면서 국내 상장사들의 긴장감이 고조되고 있다. 자사주를 재무 전략의 핵심 수단으로 활용해왔던 기업들은 제도 시행 전 자사주를 어떻게든 유동화하려는 움직임에 나서고 있다. ‘잉여 자본’으로 간주돼왔던 자사주가 규제로 인해 부담 요인으로 전환되면서, 상장사들은 배당 확대, 교환사채 발행, 인수합병 등 다각도의 해법을 모색 중이다. 본론:자사주는 그간 기업 입장에서 주가 방어, 적대적 M&A 차단, 직원 보상, 전략적 재무 운용 등 다양한 용도로 활용되어 왔다. 하지만 최근 국회를 중심으로 상장사 보유 자사주를 일정 기간 내 소각하도록 의무화하는 상법 개정안이 급물살을 타면서, 기업들이 유예기간 내 적극적인 대응에 나서는 모습이다.특히 금융·정유·지주사 등 ..

서론: 경제 위기 극복 위한 메시지, 재계의 목소리대한상공회의소 회장이자 SK그룹 회장인 최태원 회장이 다시 한 번 ‘경제 위기 극복’을 위한 민관 협력의 중요성을 강조했다. 최근 열린 경제계 행사에서 최 회장은 “새 정부의 리더십에 기대한다”며, 민간과 정부가 ‘원팀’으로 움직여야 한다고 말했다. 그는 특히 지금의 한국 경제 상황을 “잃어버린 10년”에 비유하며, 정책과 실행력, 기업의 책임 있는 역할이 동시에 요구되는 시기라고 진단했다. 단순한 경기 부진을 넘어서 성장 잠재력 저하, 인구 위기, 기술 정체 등이 복합적으로 얽힌 구조적 위기 속에서, 한국 경제는 총체적인 대응이 필요하다는 메시지다.본론: ‘잃어버린 10년’과 리더십 부재의 위기감최 회장의 언급처럼, 최근 한국 경제는 저성장에 빠져 있다..

서론: 자사주 매입 시장에 찬바람 부나최근 상장사들의 자사주 매입이 뚜렷한 둔화세를 보이고 있습니다. 배경에는 정부와 금융당국이 자사주 소각 의무화 방안을 본격적으로 검토하는 움직임이 자리잡고 있습니다. 자사주 매입은 그동안 주가 안정과 주주가치 제고 수단으로 널리 활용돼 왔지만, 소각 의무화가 현실화되면 기업들의 자사주 활용 전략에도 큰 변화가 불가피해 보입니다. 이 같은 불확실성은 곧장 상장사의 매입 속도 조절과 신중한 접근으로 이어지고 있습니다.본론: 왜 ‘소각 의무화’가 자사주 매입에 급브레이크를 걸었나자사주 매입은 회사가 시장에서 자사 주식을 사들여 유통 주식 수를 줄이거나 임직원 보상, M&A 재원 등으로 활용하는 방식입니다. 특히 최근 몇 년간 증시 변동성 확대와 주주친화 정책 강화에 힘입어..

서론: 자사주 소각, 이젠 ‘선택’ 아닌 ‘의무’로?그간 기업의 자율적 결정에 맡겨졌던 자사주 소각이 이젠 법적 의무로 전환될 가능성이 커지고 있다. 최근 국회와 금융당국이 중심이 되어 자사주 보유의 폐해를 줄이고 주주가치 제고를 유도하기 위한 상법 개정 논의를 본격화하면서, 시장의 관심이 뜨겁다. 핵심은 기업이 매입한 자사주를 일정 기간 내 의무적으로 소각하거나 처분하도록 법제화하겠다는 내용이다. 이에 따라 ‘배당보다 자사주’ 전략을 선호해 온 기업들의 재무정책에도 큰 변화가 예상된다. 동시에, 그동안 기업의 자본 활용에 비판적 입장을 보여온 행동주의 펀드들의 입김도 한층 더 강해질 전망이다.본론: 자사주 장기 보유, 주주 가치 훼손 지적 커져현재 국내 주요 상장사 상당수는 막대한 규모의 자사주를 매입..