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소각 의무화 조짐에 상장사들 ‘자사주 매입’ 급브레이크…왜?

서론: 자사주 매입 시장에 찬바람 부나최근 상장사들의 자사주 매입이 뚜렷한 둔화세를 보이고 있습니다. 배경에는 정부와 금융당국이 자사주 소각 의무화 방안을 본격적으로 검토하는 움직임이 자리잡고 있습니다. 자사주 매입은 그동안 주가 안정과 주주가치 제고 수단으로 널리 활용돼 왔지만, 소각 의무화가 현실화되면 기업들의 자사주 활용 전략에도 큰 변화가 불가피해 보입니다. 이 같은 불확실성은 곧장 상장사의 매입 속도 조절과 신중한 접근으로 이어지고 있습니다.본론: 왜 ‘소각 의무화’가 자사주 매입에 급브레이크를 걸었나자사주 매입은 회사가 시장에서 자사 주식을 사들여 유통 주식 수를 줄이거나 임직원 보상, M&A 재원 등으로 활용하는 방식입니다. 특히 최근 몇 년간 증시 변동성 확대와 주주친화 정책 강화에 힘입어..

자사주 소각 ‘의무화’ 논의 본격화…행동주의 펀드, 더 목소리 커질까

서론: 자사주 소각, 이젠 ‘선택’ 아닌 ‘의무’로?그간 기업의 자율적 결정에 맡겨졌던 자사주 소각이 이젠 법적 의무로 전환될 가능성이 커지고 있다. 최근 국회와 금융당국이 중심이 되어 자사주 보유의 폐해를 줄이고 주주가치 제고를 유도하기 위한 상법 개정 논의를 본격화하면서, 시장의 관심이 뜨겁다. 핵심은 기업이 매입한 자사주를 일정 기간 내 의무적으로 소각하거나 처분하도록 법제화하겠다는 내용이다. 이에 따라 ‘배당보다 자사주’ 전략을 선호해 온 기업들의 재무정책에도 큰 변화가 예상된다. 동시에, 그동안 기업의 자본 활용에 비판적 입장을 보여온 행동주의 펀드들의 입김도 한층 더 강해질 전망이다.본론: 자사주 장기 보유, 주주 가치 훼손 지적 커져현재 국내 주요 상장사 상당수는 막대한 규모의 자사주를 매입..

자사주 1억주 소각 나선 미래에셋증권…그래도 1억주 남는다, 왜?

서론: 주주환원 강화 선언한 미래에셋증권, 자사주 소각 ‘통 큰 결단’미래에셋증권이 자사주 1억주 소각을 발표하며 시장의 이목을 끌고 있다. 이는 시가 기준 약 3,000억 원 규모로, 역대 증권업계 최대 수준의 자사주 소각이다. 자사주 소각은 곧장 유통주식 수 축소로 이어져 기존 주주의 지분가치 상승을 유도한다는 점에서, 명확한 주주환원 시그널로 받아들여진다. 특히 미래에셋증권은 꾸준히 자사주 매입을 이어왔지만, 보유 물량을 실제 소각한 사례는 드물었다는 점에서 이번 조치는 이례적이다. 그러나 일각에서는 ‘1억주 소각해도 여전히 1억주가 남는다’는 점에 주목하며, 근본적인 지배구조 변화나 적극적인 환원 정책과는 거리감이 있다는 지적도 제기된다.본론: 1억주 소각 후에도 자사주 1억주 보유…단순한 감량?..

서론: ‘주식 공급 감소’가 가져온 주가 반전의 신호국내 증시에서 의미 있는 변화가 감지되고 있다. 무려 6년 만에 유가증권시장(KOSPI)의 주식 공급이 감소세로 전환된 것이다. 통상적인 신규 상장, 유상증자, 지분 매각 등으로 꾸준히 늘어나던 유통주식 수가 줄어들자, 수급 구조에 긍정적 영향을 주며 주가 반등 기대감도 높아지고 있다. 특히 최근 들어서는 공급 축소에 따른 상대적 수혜주로 금융, 지주사, 소비재 업종이 부각되며 투자자들의 관심이 쏠리고 있다. 공급이 줄고, 유동성이 풍부해지면, 자연스레 가치주나 배당 매력주로 자금이 이동하는 흐름이 나타나기 때문이다.본론: 수급 구조 개선, 왜 주식 공급이 줄었나한국거래소에 따르면, 올해 상반기 유가증권시장 신규 상장은 단 2건에 불과하다. 이는 지난해..

서론: 규제의 무게, 경제 역동성 갉아먹는다한국 경제가 저성장의 터널에서 좀처럼 빠져나오지 못하고 있다. 성장률은 1~2%대에서 정체돼 있고, 생산성은 제자리걸음이며, 민간 투자와 창업도 부진하다. 이런 침체 국면의 근본 원인 중 하나로 지목되는 것이 바로 지나친 규제다. 각종 인허가, 업종 제한, 투자 제한 등 ‘규제를 위한 규제’가 기업 활동을 짓누르고 있어, 혁신과 성장을 가로막고 있다는 비판이 커지고 있다. 이제는 ‘안전한 통제’라는 명분 뒤에 숨어 있는 관치 규제의 바위를 치워야 할 때다. 그렇지 않으면 한국 경제는 점점 더 깊은 저성장의 늪에 빠질 수밖에 없다.본론: 기업은 뛰고 싶은데, 정부는 족쇄를 채운다현장에서 기업들은 한목소리로 말한다. “사업 아이디어는 있지만, 규제 때문에 못 한다...

서론국내 증시에 오랜만에 강한 낙관론이 등장했다. 글로벌 투자은행 **JP모간(J.P. Morgan)**이 최근 보고서를 통해 **“코스피가 향후 2년 안에 5000포인트까지 상승할 수 있다”**는 전망을 내놓으며, 시장의 기대 심리를 자극하고 있다.장기간 박스권에 갇혀 ‘코리아 디스카운트’ 논란이 지속됐던 한국 증시가 글로벌 투자자들로부터 재평가 받을 수 있는 구조적 전환점에 와 있다는 분석이다. 과연 이 전망은 현실이 될 수 있을까?본론JP모간은 최근 보고서를 통해 “한국 증시는 글로벌 AI 산업 밸류체인의 핵심 허브로 부상하고 있으며, 정책적·수급적·구조적 변화가 겹쳐 중장기적으로 강한 반등이 가능하다”고 평가했다. 핵심 근거는 세 가지다.첫째, AI 반도체 생태계 중심에 있는 SK하이닉스를 비롯한..

서론최근 국내 상장사들이 앞다퉈 자사주 매입 및 소각에 나서고 있다. 특히 삼성전자를 비롯해 주요 대기업들이 대규모 자사주 소각을 선언하거나 계획 중이라는 점에서 시장의 주목도가 높아졌다. 이는 단순한 주가 부양을 넘어, 일본 주식시장의 부활을 이끈 주주환원 전략과 유사한 흐름으로 해석된다."일본처럼 한국 증시도 회복 탄력성을 가질 수 있을까?"투자자들의 기대와 우려가 교차하는 가운데, 국내 자본시장의 구조 변화 가능성에 관심이 쏠리고 있다.본론자사주 매입은 상장사가 유통 중인 자사 주식을 시장에서 사들이는 방식으로, 주가 하락을 방어하거나 주주가치를 제고하는 대표적 정책 수단이다. 여기에 소각까지 더하면 발행주식 수가 줄어들어 주당 가치(EPS)가 상승하고, 투자 매력도가 올라간다.최근 들어 삼성전자,..

서론: 자사주, 사두기만 하면 끝?…상법 개정으로 게임 바뀐다국회가 최근 상장회사의 자기주식(자사주) 보유에 대한 규제를 강화하는 상법 개정안을 발의했다.핵심 내용은 상장사가 취득한 자사주를 1년 이내에 의무적으로 소각하도록 하는 것이다.이는 기업들이 자사주를 활용해 ‘주가 부양’이나 ‘지배구조 방어’ 등에 쓰는 행태를 제한하고, 자사주 매입이 실제로 주주가치 제고로 이어지게 하자는 취지다.자사주 매입은 일반적으로 호재로 해석되지만, 소각 없이 오랜 기간 보유만 할 경우 실질적인 주주환원 효과는 제한적이다. 이번 개정안은 그 한계를 제도적으로 보완하려는 시도이며, 향후 상장사 지배구조와 주주정책 전반에 영향을 줄 수 있는 중대한 변화로 주목된다.본론: 개정안 주요 내용과 배경 – ‘보유는 제한, 환원은 ..

서론: 다시 국내로 눈 돌리는 개미들2020년 팬데믹 장세 속 '동학개미운동'으로 불렸던 개인투자자들의 주식시장 대이동. 그 열풍의 중심은 삼성전자 등 국내 대형주였지만, 이후 미국 S&P500과 나스닥 ETF로 투자처가 급격히 이동했다. 그러나 2024년 하반기 들어 다시 흐름이 바뀌고 있다. 미국 증시 과열 부담과 환차손 우려, 그리고 국내 증시의 상대적 저평가를 인식한 개인 투자자들이 다시 코스피200 ETF에 발길을 돌리고 있는 것이다. 이른바 ‘컴백 동학개미’ 현상이 시작된 셈이다. 숫자와 흐름은 뚜렷하다. S&P ETF 순매수는 둔화되고, 국내 ETF 시장에서는 코스피200 종목이 개인 순매수 상위권을 차지하고 있다.본론: 코스피200 ETF에 쏠리는 관심, 왜?지난 6월부터 미래에셋 TIGE..

서론국회가 상법 개정안 통과를 추진하면서 기업들의 긴장감이 극도로 높아지고 있다. 감사위원 분리선출, 다중대표소송제 등 경영권에 직격탄이 될 수 있는 내용들이 포함돼 있기 때문이다. 이에 대형 로펌들이 앞다퉈 상법개정 리스크 대응 전담팀을 꾸리고 자문 경쟁에 뛰어들었다. 국내 상위권 로펌들은 개정안이 시행되면 기업의 지배구조와 경영권 방어 전략이 근본적으로 달라질 수 있다고 보고, 대기업 총수와 이사회, 감사위원회까지 전방위 컨설팅에 나서는 모습이다.본론상법 개정 핵심 내용 중 하나는 감사위원 분리선출제 도입이다. 개정안이 국회를 통과할 경우, 주요 상장사는 사외이사 선임과 감사위원 선임을 분리해 표결해야 한다. 특히 감사위원은 최대주주 의결권이 3%로 제한돼 경영권 방어에 큰 구멍이 생길 수 있다. 이..