셀트리온, 올해만 7번째 자사주 매입…1000억 추가로 주주 달래기

서론: 셀트리온, '주주 가치 제고' 승부수 던지다

셀트리온이 또다시 자사주 매입에 나섰다. 올해 들어서만 무려 일곱 번째 자사주 매입 발표이며, 이번 규모만 해도 1000억 원에 달한다. 연이은 자사주 매입은 주가 부진에 따른 주주 불만을 달래고, 시장 신뢰 회복을 위한 강한 의지의 표현으로 읽힌다. 국내 대표 바이오 기업으로 자리 잡은 셀트리온이 이처럼 연쇄적 자사주 매입에 나서는 것은 전례 없이 이례적인 행보다.

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본론: 실적 호조에도 주가 정체…‘주주친화’로 방향 튼 셀트리온

셀트리온은 6월 25일 공시를 통해 1000억 원 규모의 자사주를 추가 매입하겠다고 밝혔다. 매입 기한은 오는 9월 25일까지이며, 장내 매수를 통해 진행될 예정이다. 이로써 셀트리온의 연간 누적 자사주 매입 금액은 약 5000억 원에 달하며, 업계에서도 보기 드문 규모의 주주환원 정책으로 평가된다.

이 같은 행보는 실적 대비 저평가된 주가를 의식한 조치로 풀이된다. 셀트리온은 올해 1분기 매출 6740억 원, 영업이익 2461억 원을 기록하며 전년 대비 두 자릿수 성장률을 보였다. 하지만 주가는 여전히 박스권에 머물며 PER(주가수익비율) 기준으로도 업계 평균 대비 낮은 수준이다. 여기에 인적분할과 셀트리온헬스케어와의 합병 이슈 이후 소액주주들의 신뢰 이탈까지 겹치면서, 셀트리온은 ‘주가 방어’와 ‘신뢰 회복’이라는 과제를 안고 있었다.

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이에 따라 최근의 자사주 매입은 단순한 시장 대응을 넘어, 기업의 철학 변화와 전략 전환의 신호탄이라는 해석도 나온다. 특히 셀트리온은 앞으로도 지속적인 자사주 매입과 소각을 통해 유통 주식 수를 줄이고, 기업가치를 주주와 함께 공유하겠다는 의지를 드러내고 있다.

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결론: 단기 방어 아닌 장기 전략…‘주주 중심 경영’ 시험대 오른 셀트리온

셀트리온의 자사주 매입 릴레이는 단기적인 주가 방어를 넘어서, 장기적 주주 신뢰 확보와 기업가치 제고 전략으로 이어지고 있다. ‘실적은 좋은데 주가는 안 오른다’는 시장의 의문에, 경영진이 행동으로 답하고 있는 셈이다. 동시에 이는 바이오 산업 특성상 기술가치와 실적이 주가에 즉시 반영되지 않는 한계를 극복하려는 시도로도 해석된다.

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관건은 이 같은 주주친화 정책이 실질적인 성과로 이어질 수 있느냐다. 자사주 매입은 일시적인 주가 부양 효과는 있겠지만, 근본적인 밸류에이션 회복은 결국 신약 파이프라인, 글로벌 시장 확장, 기술력의 지속성에서 결정될 것이다. 특히 셀트리온은 유럽과 미국 중심의 바이오시밀러 시장 외에도 오리지널 의약품 파이프라인 확대, 글로벌 임상 가속화를 병행하고 있어, 향후 실적과 주가의 괴리 해소 여부에 관심이 집중된다.

결국 셀트리온은 단순히 자사주를 사는 것이 아니라, 기업의 방향성과 시장의 기대 간 간극을 좁히는 작업을 수행 중이다. 주가라는 숫자 이상의 신뢰와 메시지를 되찾기 위한 싸움. 셀트리온은 지금 그 중심에 서 있다.